La location étudiante

La location étudiante attire les investisseurs pour trois raisons. La demande se renouvelle chaque année, les petites surfaces offrent un rendement brut élevé et la garantie des parents ou de Visale sécurise le paiement. Elle porte en contrepartie des risques propres, à savoir une demande concentrée sur quelques semaines, une vacance estivale structurelle, une rotation annuelle qui use le mobilier et une dépendance au devenir d'un ou deux établissements d'enseignement supérieur.

Ce chapitre traite la location étudiante comme une stratégie. Il explique comment lire un marché étudiant à partir des effectifs publics et de l'offre existante, comment choisir entre logement diffus, colocation, résidence détenue en direct et lot en résidence services, puis chiffre une résidence de quatorze logements avec sa vacance d'été et sa provision de rotation. Les règles du bail, des garanties et des aides au logement sont développées dans le Guide du bailleur privé, Louer à des étudiants et l'achat d'un immeuble entier dans le Guide du bailleur professionnel, Acheter une résidence étudiante ou un immeuble de colocation.

Lire le marché étudiant

Les effectifs publics

Le service statistique du ministère chargé de l'enseignement supérieur publie chaque année les effectifs d'étudiants. Selon sa note flash n° 17 de juillet 2026, la France comptait 3 049 600 étudiants à la rentrée 2025, soit 32 100 de plus qu'un an plus tôt et une hausse de 1,1 %, pour la troisième année consécutive. Les universités en accueillaient 1 672 900, en hausse de 2,5 %. Un étudiant sur quatre était inscrit dans un établissement privé, soit 25,8 % des effectifs. Ces effectifs privés reculaient de 1,7 %, une première depuis 2014.

La note d'information n° 26.04 de mai 2026 du même service projette une hausse des effectifs jusqu'à un maximum d'environ 3 159 000 étudiants en 2032, puis une baisse à partir de la rentrée 2033, de 0,2 % cette année-là puis de 0,4 % en 2034. Cette inflexion résulte, dix-huit ans plus tard, du recul des naissances observé depuis 2015, la population de 18 ans diminuant de 6,5 % après 2028. La hausse continue des taux de poursuite d'études atténuerait cette baisse. Ces projections sont nationales et conditionnelles. Elles ne préjugent pas de l'évolution d'un site particulier, mais elles invitent à ne pas supposer une demande croissante sur un horizon de quinze ou vingt ans.

Du national au local

Les effectifs nationaux ne servent qu'à cadrer la tendance. La décision se prend à l'échelle d'un site, en distinguant un grand pôle universitaire, une ville moyenne dotée d'une antenne universitaire, d'un institut universitaire de technologie (IUT) ou de sections préparant au brevet de technicien supérieur (BTS) et une école isolée. Plus la demande dépend d'une seule formation, plus le risque de fermeture, de déménagement ou de baisse d'effectifs pèse sur le bien.

La méthode pas à pas

1. Recensez les établissements situés à moins de vingt minutes à pied ou en transport, avec leurs effectifs par niveau, publiés par le ministère et par les établissements eux-mêmes.
2. Mesurez la dépendance. Si un seul établissement représente l'essentiel de la demande, interrogez-le sur ses projets d'extension, de regroupement ou de déménagement.
3. Recensez l'offre de logement dédiée. Résidences du centre régional des œuvres universitaires et scolaires (Crous), résidences privées avec services et projets annoncés. Une résidence de plusieurs centaines de lits ouverte à proximité peut peser sur les loyers pendant plusieurs années.
4. Interrogez la mairie sur le programme local de l'habitat, les permis de construire de résidences étudiantes et la réglementation locale, notamment le permis de louer et l'encadrement des loyers.
5. Relevez les loyers auprès de l'observatoire local des loyers lorsqu'il existe, des services logement des établissements et de l'agence départementale d'information sur le logement (ADIL).
6. Comparez le loyer d'un studio à celui d'une chambre en colocation, car les deux offres se concurrencent (chapitres 36 et 40).
7. Arrêtez une occupation prudente, en distinguant l'année universitaire et l'été, puis testez-la par la sensibilité.

Le calendrier universitaire

La recherche de logement suit les admissions dans l'enseignement supérieur. Les résultats tombent pour l'essentiel à partir de juin, la demande culmine fin août et début septembre. Un logement remis sur le marché fin septembre peut rester vide plusieurs semaines. Les alternants et les étudiants en échange cherchent parfois au second semestre. Les départs se concentrent en juin, ce qui fait de l'été la période de vacance structurelle de la stratégie.

Les choix structurants

Meublé ou nu

La location étudiante se fait presque toujours en meublé. L'étudiant reste un ou deux ans et ne souhaite pas se meubler. Le meublé autorise aussi le bail étudiant de neuf mois et le bail mobilité, qui organisent la vacance d'été. Fiscalement, les loyers relèvent alors des bénéfices industriels et commerciaux (BIC), au micro-BIC avec un abattement de 50 % ou au régime réel avec amortissement. La location nue, plus rare, produit des revenus fonciers et suppose un bail de trois ans (chapitre 49).

Petite surface, colocation ou résidence

Le studio offre le rendement brut au mètre carré le plus élevé et se reloue le plus facilement, mais il coûte cher à créer et supporte une rotation forte. La colocation loue plus de mètres carrés avec moins d'équipements, au prix d'une gestion des parties communes (chapitre 40). La résidence détenue en direct mutualise l'entretien et concentre les relocations, mais concentre aussi le risque sur un seul marché. Le lot en résidence services délègue la gestion à un exploitant contre un loyer plus faible et une dépendance à cet exploitant.

Quelle que soit la formule, la décence impose une pièce principale d'au moins 9 m² et 2,20 m sous plafond ou de 20 m³. La création de studios par division d'un logement ou d'un immeuble est en revanche interdite lorsqu'elle produit des locaux de moins de 14 m² ou de 33 m³ destinés à la location, ce qui exige de vérifier l'historique de toute résidence achetée (Guide du bailleur privé, Diviser, transformer ou changer l'usage d'un bien).

Le bail, outil de gestion de l'été

Le choix du bail détermine qui porte le risque de l'été. Le tableau suivant reprend les règles du bail meublé et du bail mobilité sous l'angle stratégique.

Le bail mobilité est réservé aux personnes en formation professionnelle, en études supérieures, en apprentissage, en stage, en service civique, en mutation ou en mission temporaire. Il interdit tout dépôt de garantie et toute clause de solidarité entre colocataires. Si le locataire reste au-delà, un nouveau bail ne peut être qu'un bail d'habitation classique (service-public.gouv.fr). Louer l'été à des touristes fait au contraire du logement un meublé de tourisme, avec ses formalités et parfois une autorisation de changement d'usage (chapitre 42).

Les garanties

Un étudiant dispose rarement de revenus suffisants et la garantie d'un tiers est presque toujours nécessaire. Visale, garantie gratuite d'Action Logement, est ouverte aux locataires âgés de 17 ans et 10 mois à moins de 30 ans à la signature du bail, y compris en bail mobilité comportant une clause résolutoire. Pour les étudiants et alternants, le loyer charges comprises est accepté sans condition de ressources jusqu'à 1 000 € en Île-de-France et jusqu'à 840 € ou 680 € ailleurs selon la commune. La garantie est exclue lorsque le bailleur est un parent, un grand-parent ou un enfant du locataire (service-public.gouv.fr, fiche vérifiée le 23 janvier 2026). Le cumul d'une caution et d'une assurance contre les loyers impayés reste permis lorsque le locataire est étudiant ou apprenti.

Depuis le 1er juillet 2026, un étudiant ressortissant d'un État extérieur à l'Union européenne, à l'Espace économique européen ou à la Suisse, titulaire d'un titre de séjour pour études, ne peut percevoir l'allocation de logement sociale (ALS) que s'il est boursier sur critères sociaux, s'il exerce une activité professionnelle ou s'il est en apprentissage ou en contrat de professionnalisation (service-public.gouv.fr). Dans un marché où la clientèle internationale est nombreuse, cette règle réduit la capacité de paiement d'une partie des candidats et doit entrer dans l'analyse de la demande.

Premier cas chiffré, une résidence de quatorze logements

Les hypothèses

L'exemple qui suit est illustratif. Les montants sont des hypothèses de calcul et ne constituent ni une donnée de marché ni une prévision. Un investisseur achète en direct un immeuble entier de quatorze studios meublés de 18 à 24 m², dans une ville moyenne dotée d'un IUT et de sections de BTS. Il loue en baux d'habitation sans services para-hôteliers et conserve d'autres revenus d'activité supérieurs aux recettes de la résidence.

Les charges comprennent 7 000 € de taxe foncière, 2 400 € d'assurance de l'immeuble, 5 000 € d'entretien et de contrats, 6 300 € d'énergie, d'eau et d'internet, 1 200 € de cotisation foncière des entreprises (CFE), 1 800 € d'expert-comptable, 2 000 € de petit mobilier, une provision de 3 500 € pour le gros entretien et 2 100 € de rotations. Les loyers progressent de 1,5 % et les charges de 2 % par an, hypothèses sans valeur de prévision. Le taux marginal d'imposition (TMI) est de 30 % et les prélèvements sociaux de 18,6 %. Le terrain représente 15 % du prix, les constructions, frais compris, sont amorties sur trente ans, les travaux sur quinze ans et le mobilier sur sept ans, dans la limite de l'article 39 C du Code général des impôts (CGI).

Les résultats

La différence entre les recettes potentielles et les recettes encaissées atteint 10 742 € la première année, dont 9 114 € pour la seule vacance estivale. Calculer le rendement sur douze mois pleins surestimerait les loyers de près de 16 %. La rotation de 8,4 studios par an coûte 2 100 €, sans compter le temps passé.

La lecture du résultat

Le résultat avant amortissement de la première année, de 14 193 €, est entièrement absorbé par les amortissements de 16 490 € pour les constructions, de 3 333 € pour les travaux et de 4 000 € pour le mobilier. Aucun impôt n'est dû pendant quinze ans. Le cash-flow, légèrement négatif la première année, devient positif à partir de la quatrième année sous l'effet de l'indexation supposée. Le TRI de 7,90 % rémunère principalement l'effet de levier sur un rendement net supérieur au coût du crédit (chapitre 19).

La revente change le bilan. L'immeuble n'étant pas une résidence services, les 297 350 € d'amortissements des constructions et des travaux déduits pendant quinze ans minorent le prix d'acquisition, ramené à 334 650 €. Une revente au prix d'achat dégage une plus-value de 189 150 €, imposée après abattements de 60 % et 16,5 % pour 14 375 € d'impôt sur le revenu, 27 166 € de prélèvements sociaux et 1 513 € de surtaxe sur les plus-values élevées, soit 43 054 € (Guide de la fiscalité immobilière, La plus-value du loueur en meublé et la réintégration des amortissements).

Avec le temps de gestion valorisé à 5 500 € par an, le TRI tombe à 2,47 %. Une résidence de quatorze studios est une petite entreprise. Elle rémunère convenablement l'investisseur qui la gère lui-même, beaucoup moins celui qui confierait cette gestion à un tiers au coût équivalent.

Le régime fiscal et le point mort

Les recettes restent sous le plafond de 83 600 € du micro-BIC. Ce régime imposerait la moitié des recettes, soit 16 373 € d'impôt et de prélèvements dès la première année. Le TRI tomberait à − 3,90 %. Le régime réel est ici déterminant, avec le coût d'une comptabilité et d'un suivi des immobilisations lot par lot.

Le point mort économique, où les recettes couvrent les charges, les intérêts et l'assurance, correspond à une occupation uniforme de 68,08 % sur l'année. Le point mort de trésorerie, qui couvre aussi le remboursement du capital, correspond à 87,33 %. La résidence de l'exemple, à 86,25 %, se situe juste sous ce second seuil la première année.

Deux politiques de baux

Le choix du bail se chiffre sur la même résidence. Avec des baux d'un an et 40 % des étudiants qui restent l'été, l'immeuble est occupé 147,7 mois de studio sur 168 et dégage un cash-flow avant impôt de 461 € la première année. Avec des baux de neuf mois puis des baux mobilité à des stagiaires sur 25 % des studios en juillet et août, l'occupation tombe à 143,5 mois, les rotations passent à 17,5 par an et le cash-flow à − 3 767 €. Les baux d'un an rapportent davantage si les étudiants restent l'été, ce que le bailleur ne contrôle pas. Les baux de neuf mois offrent en revanche des dates de libération certaines, utiles pour planifier les travaux et la relocation.

Tests de sensibilité

L'été et le loyer

Le tableau suivant donne le TRI sur quinze ans et, entre parenthèses, le cash-flow après impôt de la première année, selon l'occupation de juillet et août et le loyer hors charges, toutes choses égales par ailleurs.

Un été entièrement vide coûte plus de trois points de TRI. Une baisse de loyer de 10 %, par exemple après l'ouverture d'une résidence concurrente, en coûte près de cinq. Le loyer de rentrée et le taux de remplissage estival pèsent davantage que la plupart des postes de charges.

L'année universitaire, le taux et le prix de revente

Avec une occupation de 95 % au lieu de 97,5 % de septembre à juin, le TRI passe à 6,33 %. Il tombe à 4,76 % avec 92 %. Le tableau suivant croise le taux du crédit et l'évolution annuelle du prix de l'immeuble.

Ces évolutions de prix sont des scénarios et non des prévisions. Un immeuble étudiant se valorise aussi par le revenu, si bien qu'une baisse durable des loyers se traduit à la fois dans le cash-flow et dans le prix de revente (chapitre 21).

Le projet de loi de finances pour 2027

Le projet de loi de finances (PLF) pour 2027, déposé le 1er octobre 2026, prévoit de plafonner l'amortissement annuel des locaux des LMNP à 2,5 % de leur valeur, dans la limite de 7 000 € par foyer fiscal, sans report des montants non déduits. Le texte initial exclut certains logements situés dans des résidences pour étudiants. Un amendement adopté en commission le 8 octobre 2026 excluait aussi les meublés loués sous bail étudiant ou bail mobilité, mais il est tombé avec le rejet de la première partie par la commission. Au 25 octobre 2026, rien n'est adopté (Guide de la fiscalité immobilière, La loi de finances pour 2026 et le projet de loi de finances pour 2027).

Pour un immeuble de studios loués en direct, le plafond par foyer pèse lourd. Dans l'exemple, l'amortissement des locaux passerait de 19 823 € à 7 000 € par an. Un impôt apparaîtrait dès la première année, de 1 552 € puis croissant. Le TRI baisserait de 7,90 % à 4,86 %. La plus-value disparaîtrait en contrepartie, les amortissements déduits étant moindres. Le champ exact de l'exclusion des résidences pour étudiants devra être lu dans le texte définitif.

Le scénario défavorable combiné

Une résidence privée de grande taille ouvre à proximité. Le loyer baisse de 10 %, l'occupation de l'année universitaire tombe à 92 % et celle de l'été à 10 %, les travaux coûtent 65 000 € au lieu de 50 000 €, le crédit est conclu à 4,50 %, le prix baisse de 1 % par an et le plafonnement du PLF est adopté. Le cash-flow de la première année atteint − 17 499 € et le cumul sur quinze ans − 243 906 €. Le TRI devient − 11,76 % et − 17,53 % avec le temps valorisé. Ce scénario montre qu'une résidence financée à crédit n'absorbe pas un choc sur la demande locale sans une épargne de précaution importante (chapitre 116).

Second cas chiffré, un studio en résidence services ou en direct

L'exemple est illustratif et ses montants sont des hypothèses. Un investisseur dispose de 84 000 € et hésite, dans la même ville universitaire, entre deux studios achetés comptant et loués en LMNP au réel sur quinze ans. Le premier est un lot de revente dans une résidence services pour étudiants, loué à l'exploitant par un bail commercial 3 900 € par an. Le second est un studio en copropriété ordinaire, loué directement 430 € par mois avec 86 % d'occupation.

Les charges de la résidence comprennent la taxe foncière, une provision pour les grosses réparations de l'article 606 du Code civil, qui restent au propriétaire sous bail commercial, la copropriété non refacturée et l'expert-comptable. Celles du studio en direct comprennent en plus l'assurance, l'entretien, les rotations, le renouvellement du mobilier et la CFE.

Le studio en direct produit un rendement brut supérieur, mais un rendement net inférieur une fois la vacance d'été et les charges déduites. À la revente, il supporte la réintégration de 33 476 € d'amortissements, alors que le lot en résidence services pour étudiants relevant de l'article L. 631-12 du Code de la construction et de l'habitation (CCH) en est exclu. À prix stable, la résidence services affiche donc le meilleur TRI de l'exemple. Elle dépend en revanche entièrement de l'exploitant. Une baisse de loyer imposée au renouvellement du bail et une décote à la revente, risque propre à un marché secondaire étroit, suffisent à inverser le classement. Le choix entre les deux formules est un arbitrage entre temps de gestion, liquidité et risque de contrepartie plutôt qu'une question de rendement affiché (chapitre 47).

Capital, temps, horizon, liquidité et risques

L'horizon raisonnable est de dix à quinze ans, durée suffisante pour amortir les frais d'acquisition et la remise en état, mais assez courte pour ne pas parier sur la démographie étudiante au-delà de 2033. La stratégie cesse de fonctionner lorsque l'établissement principal ferme ou déménage, lorsqu'une offre dédiée abondante s'ouvre à proximité, lorsque le diagnostic de performance énergétique (DPE) interdit la relocation ou lorsque le loyer est figé par l'encadrement alors que les charges progressent.

Le DPE pénalise les petites surfaces, dont la consommation est rapportée à peu de mètres carrés. Un logement classé G ne peut plus faire l'objet d'un nouveau bail depuis le 1er janvier 2025, un logement classé F à partir du 1er janvier 2028 et un logement classé E à partir du 1er janvier 2034 en métropole. Le bail de neuf mois, renouvelé chaque rentrée, fait jouer ces échéances dès la rentrée qui suit (Guide du bailleur privé, Le DPE et le calendrier énergétique).

Les situations patrimoniales particulières

Loger son propre enfant

Des parents achètent souvent un studio pour loger leur enfant étudiant, avec l'idée de le louer ensuite. Ils peuvent le lui louer par un bail réel avec un loyer effectivement payé. L'enfant ne peut alors percevoir aucune aide au logement lorsque le logement appartient à un ascendant, ni bénéficier de Visale. Un loyer nettement inférieur à la valeur locative limite la déduction des charges. Ce projet relève d'abord d'une logique familiale et se compare à l'aide financière directe à l'enfant (chapitre 95).

Le couple, la famille recomposée et l'indivision

Les recettes meublées des époux et des partenaires d'un pacte civil de solidarité (PACS) soumis à imposition commune s'additionnent pour le seuil de 23 000 € du statut de LMP, qui s'apprécie au niveau du foyer. Deux concubins apprécient chacun leur statut sur leur quote-part (Guide de la fiscalité immobilière, La frontière entre LMNP et LMP). Dans une famille recomposée, une résidence transmise en indivision à des enfants d'unions différentes suppose une convention d'indivision qui désigne le gérant, car la gestion d'une résidence ne supporte pas l'absence de décision à l'approche de la rentrée (chapitre 105).

Le démembrement

Des parents peuvent acheter la nue-propriété d'un studio et laisser l'usufruit à un tiers pendant les études de leurs enfants, ou donner la nue-propriété d'un studio loué en conservant l'usufruit et donc les loyers. L'usufruitier qui loue en meublé perçoit les recettes et les déclare. Ces montages relèvent des chapitres 58 et 59 et ne doivent pas avoir pour but principal d'éluder l'impôt.

La détention en société

Une société civile immobilière (SCI) soumise à l'impôt sur le revenu (IR) qui loue en meublé au-delà de 10 % de ses recettes devient passible de l'impôt sur les sociétés (IS) pour l'ensemble de son résultat (Guide des sociétés immobilières, La SCI et la location meublée). Une résidence étudiante se loge donc en direct, dans une société à responsabilité limitée (SARL) de famille ou dans une société à l'IS. Une société autre qu'une société civile familiale ne peut en outre exiger de caution que dans des cas limités, notamment lorsque l'étudiant n'est pas boursier, ce qui oriente les boursiers vers Visale (Guide du bailleur professionnel, Exploiter une résidence étudiante).

Le non-résident et l'outre-mer

Un expatrié qui conserve un studio étudiant en France le gère presque toujours par un mandataire, dont le coût réduit d'autant le rendement net. Ses revenus sont imposés en France avec un taux minimum de 20 % jusqu'à 29 579 € de revenu net imposable pour les revenus de 2025, sauf option pour le taux moyen. Les personnes affiliées à la sécurité sociale d'un État de l'Espace économique européen ou de la Suisse ne supportent que le prélèvement de solidarité de 7,5 % (Guide du bailleur privé, Le bailleur non-résident ou expatrié). Dans les villes universitaires d'outre-mer, la demande est réelle mais l'offre de transport et la géographie concentrent les étudiants sur peu de sites. Le calendrier énergétique y commence en 2028 pour la classe G (chapitre 88).

Les types de marchés

En zone tendue, le loyer d'un nouveau bail ne peut en principe pas dépasser le dernier loyer appliqué, révisé selon l'indice de référence des loyers (IRL). Le loyer de référence majoré s'applique à chaque relocation dans les communes encadrées (Guide du bailleur privé, L'encadrement des loyers ville par ville). La rotation annuelle n'y permet donc pas d'ajuster le loyer.

L'âge et l'horizon de l'investisseur

Un investisseur de trente à cinquante ans peut supporter la pointe de travail de juin et de septembre et profiter de la durée d'amortissement. Au-delà de soixante ans, la répétition annuelle des relocations devient une charge et l'horizon de détention se rapproche de la date à laquelle la démographie étudiante pourrait se retourner. Une résidence détenue en direct se transmet difficilement à plusieurs héritiers sans structure de gestion. La sortie se prépare donc tôt, par une vente à un exploitant ou à un investisseur, par la transformation en logements pour jeunes actifs ou par l'apport à une société (chapitres 120 et 129).

Les risques de requalification

Une résidence de quelques studios suffit à dépasser 23 000 € de recettes, ce qui fait du statut de LMP une question récurrente, tranchée par la comparaison avec les autres revenus d'activité du foyer. La résidence qui propose au moins trois des quatre services que sont le petit-déjeuner, le nettoyage régulier, le linge et la réception entre dans le champ de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA), même avec des baux de neuf mois. Elle peut aussi devoir être examinée au regard des règles des établissements recevant du public (ERP) (Guide du bailleur professionnel, Quand la location devient une activité commerciale).

L'achat d'un immeuble, sa division en studios et leur revente rapide et répétée relèvent de l'activité de marchand de biens (chapitre 76). La location d'un studio issu d'une division irrégulière expose l'acquéreur aux sanctions prévues, jusqu'à deux ans d'emprisonnement et 75 000 € d'amende. Les articles L64 et L64 A du Livre des procédures fiscales (LPF) permettent enfin d'écarter un fractionnement artificiel de recettes entre membres d'une famille pour rester sous les seuils (Guide de la fiscalité immobilière, L'abus de droit fiscal).

Les erreurs fréquentes

Les montants qui suivent reprennent les hypothèses du premier cas chiffré et sont illustratifs.

• Calculer les loyers sur douze mois pleins, ce qui les surestime de près de 16 % dans l'exemple.
• Signer l'acte en août sans laisser le temps des travaux. Quatre studios non prêts pour la rentrée font perdre environ 19 251 € de loyers et forfaits sur l'année universitaire.
• Remettre un studio sur le marché fin septembre. Chaque mois de retard coûte 465 € par studio.
• Choisir le micro-BIC sans comparaison, soit 16 373 € d'impôt la première année.
• Ignorer la réintégration des amortissements, soit 43 054 € d'impôt de plus-value pour une revente au prix d'achat.
• Supposer qu'un lot en résidence services garde sa valeur et son loyer sans examiner l'exploitant et l'échéance du bail commercial.
• Bâtir le budget d'un candidat étranger sur une aide au logement qu'il ne percevra pas.
• Dépendre d'une seule formation sans connaître ses projets.
• Ajouter le ménage, le linge et un accueil sans mesurer l'entrée dans la TVA.

Liste de contrôle

1. Effectifs. Les effectifs des établissements voisins et leur tendance sont connus, ainsi que les projections nationales.
2. Dépendance. La part de la demande liée à une seule formation est mesurée et ses projets sont connus.
3. Offre. Les résidences du Crous et privées existantes ou annoncées sont recensées.
4. Occupation. Le budget distingue l'année universitaire et l'été et retient une occupation prudente.
5. Bail. La politique de baux est fixée en fonction de l'été et des justificatifs des locataires.
6. Garanties. Caution, Visale ou assurance sont choisies selon la clientèle, internationale comprise.
7. Conformité. Les surfaces, l'historique de division et le DPE de chaque logement sont vérifiés.
8. Fiscalité. Le micro-BIC et le réel sont comparés sur toute la détention, revente et réintégration comprises.
9. Statut. Les recettes du foyer sont suivies au regard du seuil de 23 000 € du statut de LMP.
10. Sensibilité. Le TRI est testé avec un été vide, un loyer inférieur de 10 % et un taux supérieur d'un point.
11. Temps. La pointe de juin et septembre est organisée et le temps de gestion valorisé.
12. PLF. Le champ définitif du plafonnement d'amortissement et de ses exclusions est vérifié après le vote de la loi de finances pour 2027.